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雪松国际信托-长盈83号广州智慧城市产业投资集合资金信托计划
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雪松国际信托-长盈83号广州智慧城市产业投资集合资金信托计划产品期限：13个月
本期规模：180000万
预期收益：100-300万 8.3%+超额部分的20%，300-1000万 8.3%+超额部分的30%，1000万及以上8.3%+超额部分的40%
付息方式：半年付息（6.20日、12.20日）
投资领域：基础建设
资金用途：
C类信托单位资金对应投资项目为广州市番禺区前锋未来智慧创新谷项目，信托资金用于收购云智智能1%股权及认购有限合伙企业的LP份额，合伙企业资金用于云智智能99%股权及向云智智能增资用于项目后续建设及运营支出。
收购完成后，有限合伙企业持有标的公司99%股权，信托计划持有标的公司1%股权。
信托计划资金闲置期间可以用于投资银行存款、货币市场基金、债券（包括国债、公司债、交易所及银行间市场Ø债券）、债券基金、银行理财产品、认购我司发行的信托计划或其项下信托受益权，以及政策法规允许投资的其他项目及产品。
【风控措施】
1、有限合伙层面设立投资决策委员会，对拟投项目的投资决策、重大风险、退出等事宜进行决策。
2、信托计划对有限合伙企业的证照章及银行账户实施共管。
3、信托公司内部成立股权投资管理部门，对每个投资标的公司派驻现场管理人员，负责标的公司的公章、证照、印鉴及账户管理，除了向有限合伙企业及信托计划分红外，资金严格封闭于项目内使用。
4、高新基金为项目提供《投资建议书》、政府政策指引及咨询。
【产品亮点】
1、利润高：获地楼面地价13000元／平米，对比周边18000-22000元/平米优势明显，项目预计实现净利润20.78亿亿，净利率10.06％。
为信托计划本金及收益提供有力保障。
2、地理位置好：项目紧挨广州亚运城，教育，医疗，购物，娱乐休闲设施齐全。
3、进度快：地面无建筑物。
4、投顾实力强：投资顾问广州高新区产业投资基金有限公司系AAA级国有企业子公司，城市旧改经验
5、风控严格：光大金控旗下深圳前海瑞达创新并购基金作为GP对信托资金进行投放管理，雪松信托对证照章共管，确保资金不会挪用。
6、雪松控股集团下有1997年成立的君华地产，有刚和广州城投合资成立的雪松城投，有丰富的城市更新经验；广州市城市更新，必须有产业背景才可以参与，雪松集团作为广州第一民企，世界296强，营收2800亿。
供应链十高端制造，产业优势明显。
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什么是城投债？和政信信托有何不同？
引言：说到我国金融市场相对安全边际最高的金融产品，大家很容易想到有“政府背书”或者“粘带”政府背景的融资项目。
比如：政府债、城投债、政信信托产品、政府项目定融等。
2020年经济仍然可能在低谷中徘徊，但是随着政策逆周期调节加强，地方政府平台仍是最值得投资人信赖的投资类型。
下面我们就来看看城投债是什么？和我们常见的政信信托有何不同？
一.城投债是什么？
我们国家发债主体主要有两类，一类是政府，一类是企业。
在我国，有一类企业比较特殊，叫城投公司。
那么顾名思义城投公司发行的债券就是城投债。
而关于城投公司我们之前也已经详细介绍过做了那么多政信产品，你真的了解平台公司吗？
城投债一直是债券品种非常重要的一类，也是中国特有的一类债券。
城投债是根据发行主体来界定的，涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具。
一般是相对于产业债而言的，主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。
城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。
从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地政府发债。
二.城投债与地方政府债
很多投资者肯定有疑问，城投债是地方债吗？
城投债并不属于地方债，与政府信用相关的债券大致可分为四类：国债、政策性金融债、地方政府债、城投债。
可见城投债与地方债属于另种不同性质的债券。
三.城投债与地方债的区别
1、发行主体不同
城投债的发行主体为省市县各级政府控股的融资平台，这类平台的名称中一般带有“城投”、“建投”、“交投”、“水务”等简称，城投债其本质上属于企业债和非金融企业债。
地方债的发行主体为省、直辖市、计划单列市的财政部门。
2、发行目的
城投债和地方债的都是以融资为发行目的，不过城投债募集的资金主要用于城市基础设施建设和公益性项目，因此城投债也被视为是地方政府的隐性债务，有政府信用做背书。
地方债是作为地方政府筹措财政收入的一种形式而发行的，地方政府债分为一般债券和专项债券两种类型，前者用于纯公益性事业，后者用于具有一定收入的公益性事业。
说到我国金融市场相对安全边际最高的金融产品，大家很容易想到有“政府背书”或者“粘带”政府背景的融资项目。
比如：政府债、城投债、政信信托产品、政府项目定融等。
了解了城投债之后，不少投资者又提出疑问了，政府债、城投债、政信信托产品、它们之间都有哪些区别呢？今天咱们就来了解一下它们的概念和性质。
01政府债与政府债务
首先要区分几个概念。
就【政府债券】和【政府债务】而言，政府债券属于显性的政府债务，对应的债务人一定是各级政府，包括国债和地方政府债。
其中，国债大家都熟悉；地方政府债则分为一般债券和专项债券。
地方政府债一般期限为3/5/7/10年，也不是想发就发，而有一套严格的审批流程。
一般由地方财政部门在发债前一年上报额度需求，由省级部门上报财政部，由财政部汇总再经国务院报全国人大批准。
政府债有严格的统计数据，据2019年1月23日财政部公布数据显示，2018年全国发行地方政府债券41652亿元。
收益率根据时间有所不同，大致在3%~4.5%这个区间。
一般投资者可以通过银行或券商购买。
02城投债与城投债务
与之相同的是，【城投债券】和【城投债务】也是不同的概念，城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。
作为公募债，城投债的发行也有一系列严苛的流程，除满足相关主体资质外，还需要三方审计机构、律师、评级机构出具相应报告，报地方发改委审批，经人民银行、证监会批准后，才能正式走分销和发行流程。
2018年，我国债券市场共发行2,841只城投债，累计发行规模为24,709.66亿元，城投债基准利率根据主体评级、发行期限等因素差别较大，目前大约在4~6.5%区间。
03政信类信托
就目前的市场而言，政信信托特指以国有城投融资平台为融资主体的信托项目，以债权项目为主，债务人大多为当地重点城投（排名前三位），投资起点为100万，目前年化收益区间在7%~9.5%左右。
部分贫困县、偏远地区较小城投公司300万收益可以到10%。
其次，了解完它们的概念，下面咱们再来说说它们的区别：
01发行门槛与监管力度
政府债基本可以看做无风险，这里不做讨论。
城投债作为公募债券，发行门槛较高，除企业本身有财务基本面的要求，还需要通过律所、会计事务所的三方审计，最后还需要经地方发改委上报、央行审批。
因此，城投债发行门槛最高，能够成功发行公募债券的城投全国不过数百家，县级以下更是寥寥无几。
而信托相对而言就属于较为市场化的行为。
信托公司业务规范由银保监会监管，但信托公司选择与哪家城投平台合作是自主行为，无需行政部门审批；尽管如此，由于信托公司内部风控压力，且业务门槛较高，一般能够与信托公司合作的城投平台均为当地重点城投公司。
02企业违约成本
企业违约成本是债权项目中不可忽视的一点，违约成本越高，企业越会积极维持融资链条，出现兑付危机后也会更主动地解决。
那么，从违约成本来看，城投债无疑还是违约成本最高的，城投债一旦违约，通常马上面临企业信用评级下调，银行等其他金融机构停止发放贷款或要求提前还款，其他渠道融资成本骤然上升等问题，另外，由于城投债经过了政府部门的审批，债务违约时审批部门也会承担相应压力，这些都导致了城投债轻易不会违约，违约后也会尽快协商解决。
就实际情况而言，2018年上半年城投债出现违约后预冷，但下半年就陆续解决，最终兑付率达到了100%，因此，2019年年初，城投债市场又重新火爆起来。
其次是政信类信托，政信类信托违约后，信托公司要承担管理人职责，通过采取冻结融资方资产、向担保方追偿、抵押物变现，向法院提起诉讼等措施，要求融资方尽快还款。
另外，同一个融资方通常在多家信托公司有额度，一旦违约后，如果合同有交叉违约条款，触发交叉违约后其他信托公司也会迅速收紧信贷，融资方再融资能力会严重受损。
因此，融资方从自身利益考虑，出现违约后也会尽快解决。
03社会监管力度
我国目前“金融维稳”的大环境下，社会对企业的监管也是促使企业守约还款的重要力量。
公募债一般因为规模较大并且大多是金融机构参与认购，违约后媒体报道力度最强，城投债一旦违约几乎可以立即登上媒体头条；而信托项目中，由于受银保监会严格监管，信托公司往往“树大招风”，媒体的报道重点往往集中在管理方身上，项目违约后常常有“XX信托公司踩雷”这种负面宣传。
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