【聊城民安置业2020债权资产】为您专业分析解答
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建信信托同款山东聊城政信、中国历史文化名城所在地地方国资局控制平台发债、AA发债平台担保、AA平台债务人、应收账款足额覆盖本息
【山东聊城民安置业2020债权资产】
总规模:1.44亿
存续期:一年
预期收益:20-50-100-300万:8.6%-8.8%-9.0%-9.3%
(合同收益为:6.525%,差额部分在每一期项目成立后3个工作日内补足)
付息方式:自然季度付息
【融资用途】用于东昌府区缤纷日月城一期棚户区改造项目。
【融资主体】聊城市民安置业有限公司,成立于2015年04月08日,注册资本:2.28亿,总资产84.57亿,实际控制人为聊城市东昌府区国有资产管理局,主要负责政府授权范围内的土地综合整治、棚户区改造和城镇化建设,融资方在建信信托发行过同款信托计划,履约能力强。
【风控措施】
1、国企担保:聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司,成立于2009年09月08日,注册资本:10亿,总资产202.15亿,年均营业收入超10亿,控股股东和实际控制人为聊城市东昌府区国有资产管理局,是当地最大的平台公司,主要负责政府授权范围内的国有资产运营、政府投融资项目管理和景区基础设施建设,AA发债主体,担保方在中信、五矿、光大、国民信托等信托公司发行过信托计划,金融机构认可度高,担保能力强
2、应收账款质押:聊城民安置业提供1.6亿元对聊城东安国有资本运营集团有限公司(AA平台公司)形成的应收账款进行质押,并在中登网做质押登记。
【聊城市简介】山东省地级市,中国历史文化名城,2019年一般预算收入196.63亿,GDP2,259.82亿,财政实力强,发展势头强劲。
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政信类:
政信类一般对应的是债,主要是地方政府平台发的债。
你可以把政信债理解成底层资产,就跟网贷平台的底层资产是车贷或者房贷等一样,政信类的债就是各个地方政府融资平台借的钱,真正的地方政府平台一般都是当地的国资委或者财政局直接控股。
如果是直接参股和间接控股的,它的政府信用都要大大减弱,至于那些间接参股或者下属N级子公司入股的,这种意义就更小了。
定融:
特指定向融资,也就是向特定对象募集资金。
它的资金一般走的通道是各个地方的金融资产交易中心,项目在交易中心备案后即可以发行,属于场外交易,一般对应的也是非标资产。
这类非标准化资产一般主要是基于对用户的需求,而开发出来的非标资产,它的起投门槛可以比较低,一般十万就可以起投,甚至有些胆大激进的还有五万起投,但那类的风险一般都不低,只有很多饥不择食的民企债才会发行起投只需五万,甚至期限短于一年产品。
比如我们以前投网贷时,因为不懂,贪收益投过一些起投门槛很低的金交所产品,那种风险其实就很高的。
信托:
信托的委托人一般就是投资人,基于对信托公司的信用,把自己的财产权委托给受托人,让受托人去管理投资人资产,一般受托人就是信托公司。
但也有一些仅仅是把信托公司做为通道,而项目真正的管理人并不是信托公司,而是其它公司的,这类案例在房地产企业发债过程中较常见,说白了就是拉信托公司的虎皮来扯大旗,因为信托公司并不是项目的实际管理人,一但项目违约,信托公司也不用对违约负责,因为他们仅仅是通道,而不是项目的实际管理人。
所以这一块希望投资人要擦亮眼睛。
三者的通俗区别:
打个比方,如果把政信类比喻成白酒,那么定融和信托就是不同包装的酒瓶,所以既可以包装出定融政信类、信托政信类。
定融和信托既然是酒瓶,它除了可以卖白酒外,还可以卖啤酒、葡萄酒等等,比如定融地产债,定融上市公司债;信托地产类,信托上市公司类等等不同类别的产品。
如果一家公司发的债不走类似定融,信托类的通道包装(还有其它私募等通道),那就跟市场上卖的散酒一样,更多的属于三无产品,那就是违法的;只有走了这些通道,把酒瓶的包装弄上,你的酒才可以敞开卖,能受到监管层监管的才能更好进入市场。
如果不走这些通道,出了事,监管层没法管理;有了包装后,出了事故,跑的了和尚跑不了庙,也更方便善后。
定融和信托的区别:
(1)起投门槛不一样
定融的最低起投门槛一般只需十万,信托的起投门槛原则上是100万起投,甚至三百万起投;
(2)收益范围不一样
相同的融资方、担保方以及相同的投资金额比较之下,定融类的产品收益一般要比信托产品的收益高出1-2%,实际情况下,通常会高出2-3%;
(3)风险集中度不一样
对投资人来说,自己的资金实力是有限的,假设一位投资人只有一百多万的金融资产的话,如果选择投信托,他就只能选择一个信托项目,这样的资产配置就有些类似押宝,风险过于集中;如果是投定融,因为它起投门槛只需要十万,所以投资人可以适当分散到数个项目上,风险也适当分散。
投资领域的风险都是相对来说的,低风险不代表无风险,监管层天天都在喊银行理财、信托、P2P等等要打破刚性兑付,怎么说呢?能兑付的时候大家肯定兑付,当兑付不上时,就只能打破刚兑。
(4)风控措施不一样
即使是相同的融资方和担保方,一般信托类要比定融类的风控措施更好一些,不过差异非常小。
就拿政信类的债来说,定融类主要是基于应收账款作为质押,这个也是最主要的风控措施,信托类的往往多一个土地抵押权。
从前地方Z
F出具的担保函形势,现在管理越来越严格后,很难拿到。
以前是允许地方政府出面为很多项目做担保,但后来上头有要求不允许地方Z
F直接去做担保,所以才更多的转变成Z
F成立政府平台来为一些项目做担保,当政府平台额度不够时,就给它注入资本或者资产等等,另外主动管理类的信托会为具体项目多提供一道保障,但仅做通道类的除外。
(5)宣传方式相同
无论是定融还是信托产品,都不能通过公开营销宣传。
只能是通过私募的方式募集资金,所以一般不会在媒体上看到信托产品的推荐。
比如大家能在电视上、报纸上、大街上看到某某信托公司,或者某某定融债的产品吗?根本是看不到的,我们这边最多也就是说说自己投了哪个产品,哪个产品的大致参数是什么样的,跟其它同类型产品,或者跟货币基金、P2P等有何区别,更多也是做比较分析。
其实站在保护投资人的角度出发,无论是定融还是信托,投资人都应该给自己设定准入门槛。
拿信托来说,它的要求一般是起投门槛一百万,自己年收入超过20万,或者夫妻共同年收入超过30万。
我个人认为您的金融资产必须要达到300万以上,然后再去考虑起投门槛一百万的信托产品,如果只有一两百万的金融资产,跑去投一百万起投的信托项目,万一出现意外,那给自己造成的伤害就太大了,因为现实中的市场毕竟存在打着信托公司旗号,当信托产品卖,但项目主动管理人却不是信托公司的产品。
这些鱼目混珠的情况普通散户是很难分辨的。
定融类也应该严格给自己设定门槛,也就是要求的必须是合格投资人,我认为如果您要投定融的话,您的金融资产最好能超过30万,30万以下或是还没有买刚需住房的投资人,都不太适合投资定融,风险低不代表无风险。
就拿定融政信类来说,据我们统计,违约率应该在1%以内,且绝大多数的违约最后都能解决,但即使是0.1%它也不代表不发生。
本金大的人,因为他的资产多,即使发生这种小概率事件,他能很轻松的承受;但如果您一共只有10万块钱且准备买刚需住房的人来说,放进去一但发生黑天鹅事件,给自己带来的压力就太大了。
金融资产目前较少的人,就去买点银行保本的理财产品,货币基金甚至国债都行,后面三个发生意外的概率,估计在千分之一以内。
站在银行的角度说,银行的很多理财产品资金投向也是投到了信托类产品,甚至部分定融政信类的产品,银行才是那些发债公司的金主,任何一家资产管理公司都喜欢对接更优质的项目。
但银行理财产品给投资人的收益率往往只有3-5%,如果定融、信托不设置起投门槛,投资人对风险的认识又很有限,那么大家都跑去买信托、定融后,谁去买银行的理财产品呢?所以这个门槛该设置的还是很必要,即保护了投资人利益,也保护了银行的利益。
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